Okiem Eksperta Fundraising, konsolidacje i kontrasty w M&A defense – Europa vs USA

Rynek fuzji i przejęć w sektorze obronnym i technologii dual-use rośnie w niespotykanym tempie. Startupy z AI, dronami czy cyberbezpieczeństwem przyciągają miliardy, a fundusze i rządy prześcigają się w inwestycjach. Ale dynamika różni się w zależności od kontynentu – USA działa jak dobrze naoliwiona maszyna, Europa wciąż szuka swojego rytmu.

Według PitchBook i PwC, globalne transakcje w aerospace & defense w pierwszej połowie 2025 r. osiągnęły 21,7 mld USD – to najwyższy wynik od 2021 r. Europa i USA mają jednak zupełnie inne podejście do budowania tego rynku.

Co działa na plus?

• większe zaangażowanie funduszy venture capital i private equity,
• unijne programy wsparcia dla technologii wojskowych i dual-use,
• rosnąca aktywność w Europie Środkowo-Wschodniej

Co spowalnia?

• fragmentaryzacja krajowych rynków,
• złożone procedury prawne i polityczne,
• wciąż duża zależność od importu z USA (ponad 60% zakupów broni w NATO Europa robi właśnie tam).

Ekspert radzi: Europa stoi przed wyborem – albo przyspieszy konsolidację „Made in Europe”, albo dalej będzie zależna od amerykańskich dostawców. Widać jednak rosnącą determinację, by budować własne championy technologiczne.

Kluczowe liczby i transakcje (H1 2025)

• wartość M&A w Europie: 2,3 mld USD (+35% r/r),
• Safran kupuje Preligens (AI, Francja) za 243 mln USD; Safran, globalny koncern lotniczo-obronny, wzmacnia kompetencje w AI i analizie danych wywiadowczych. To jeden z pierwszych przykładów dużego M&A w europejskiej AI obronnej.
• Rheinmetall przejmuje Loc Performance (USA) za 950 mln USD; Niemiecki gigant wchodzi głębiej w łańcuch dostaw USA, zwiększając obecność na tamtejszym rynku. Transakcja pokazuje odwrotny kierunek inwestycji – z Europy do USA.
• fundusz Daniela Eka inwestuje 600 mln EUR w Helsing (drony i AI); Symbol wejścia dużych prywatnych inwestorów w defense tech.

Źródła: EY, Reuters, investing.com

Europa Środkowo-Wschodnia coraz mocniej przyciąga uwagę inwestorów. W regionie działa już ponad 170 startupów obronnych i ponad 270 firm cyberbezpieczeństwa.

Wybrane przykłady:

• Delian Alliance (Polska) – elektronika i AI, finansowanie 7,1 mln EUR,
• Origin Robotics (Łotwa) – systemy precyzyjnego uzbrojenia, 8,5 mln EUR,
• Helsing (Niemcy/CEE) – AI i drony, wycena ~1,36 mld EUR.

Źródła: Rzeczpospolita, evertiq

Ekspert radzi: CEE może być „piaskownicą innowacji” dla NATO – młode firmy testują rozwiązania szybciej i taniej niż duzi gracze. To ogromna przewaga regionu, której warto nie zmarnować.

USA pozostają największym graczem na rynku M&A w obronności i głównym dostawcą sprzętu dla Europy.

Atuty amerykańskiego rynku:

• wysoka płynność i skonsolidowana struktura,
• szybkie finalizowanie transakcji,
• elastyczność w inwestycjach i partnerstwach.

W 2024 r. amerykańscy inwestorzy zrealizowali ponad 80 mld USD transakcji obejmujących aktywa w Europie.

Ekspert radzi: Amerykański rynek M&A działa jak ekspres – krótki due diligence, szybkie decyzje, większa tolerancja ryzyka. To przewaga, której Europa jeszcze długo nie dogoni.

Rynek M&A w sektorze obronnym i technologii dual-use rośnie dynamicznie na całym świecie. USA, dzięki konsolidacji i płynności, pozostają globalnym liderem i wzorem dla innych. Europa, mimo fragmentacji i regulacyjnym ograniczeniom, konsekwentnie zwiększa atrakcyjność inwestycyjną dzięki unijnym inicjatywom.

Na szczególną uwagę zasługuje Europa Środkowo-Wschodnia – młody, dynamiczny hub startupów i innowacji, zyskujący coraz większe znaczenie międzynarodowe.

Ekspert radzi: Najbliższe lata pokażą, czy Europa potrafi połączyć rozproszone siły i stworzyć własne championy. Jeśli tak – to właśnie region CEE może być motorem napędowym nowego oblicza europejskiego defense tech.